10 ratios financiers essentiels

Mesure : Combien l'entreprise génère par euro investi

ROIC = NOPAT / Capital investi

✅ Bon : > 15% pendant 5 ans · ⚠️ Médiocre : < 10% · ❌ Évite : négatif

Le préféré de Buffett. Une entreprise qui maintient un ROIC > 15% sur 10 ans a forcément un avantage concurrentiel durable (moat).

Mesure : Le rendement réel en cash, indépendant des artifices comptables

FCF Yield = FCF / Market Cap

✅ Bon : > 5% · ⚠️ Médiocre : 2-5% · ❌ Évite : < 2% ou négatif

Plus fiable que le PER (qui peut être manipulé). Si une entreprise génère 5% de cash par an de sa valeur boursière, tu es payé pour patienter.

Mesure : Combien d'années de bénéfices opérationnels pour rembourser la dette

Net Debt / EBITDA

✅ Bon : < 2x · ⚠️ À surveiller : 2-3x · ❌ Évite : > 4x

Au-delà de 4x, le moindre choc économique peut tuer l'entreprise. Les LBO chargent souvent à 6x — c'est très risqué.

Mesure : Le pricing power et la qualité du business

Marge brute = (CA − COGS) / CA

✅ Excellente : > 60% (logiciel, luxe, marques) · ✅ Bonne : 30-60% · ⚠️ Faible : < 20% (commodité)

Une marge brute en hausse depuis 5 ans = pricing power renforcé. En baisse = compression concurrentielle.

Mesure : La traction réelle, pas le buzz

CAGR = (CA_n / CA_0)^(1/n) − 1

✅ Croissance : > 10%/an · ⚠️ Stagnation : 0-5% · ❌ Déclin : négatif

Une croissance > 15% sur 5 ans avec marges stables est extrêmement rare et précieuse.

Mesure : Capacité à payer ses factures à 12 mois

Current Ratio = Actif courant / Passif courant

✅ Bon : > 1,5 · ⚠️ Limite : 1-1,5 · ❌ Danger : < 1

Sous 1, l'entreprise vit sur sa trésorerie. Risque de défaut si le marché se retourne.

Mesure : Efficacité du modèle d'affaires

Marge op. = EBIT / CA

✅ Excellente : > 25% · ✅ Bonne : 15-25% · ⚠️ Faible : < 10%

Compare-la à la moyenne du secteur. Une entreprise qui surperforme son secteur de 5+ points = avantage compétitif solide.

Mesure : Combien tu paies pour 1€ de bénéfice annuel

PER = Cours / BPA

✅ Décote : < 15 · ⚠️ Juste prix : 15-25 · ❌ Cher : > 30 (sauf croissance > 20%)

Inutile en isolation. Toujours comparer au PER moyen du secteur ET à la croissance attendue (PEG).

Mesure : Le PER ajusté de la croissance

PEG = PER / Croissance BPA (en %)

✅ Sous-évalué : < 1 · ✅ Juste : 1-1,5 · ❌ Surévalué : > 2

Méthode préférée de Peter Lynch. Une action à PER 30 mais qui croît à 30%/an a un PEG = 1 → c'est juste pricé.

Mesure : Skin in the game du management

% détenu par dirigeants / fondateurs

✅ Excellent : > 10% · ✅ Bon : 3-10% · ⚠️ Faible : < 1%

Plus les dirigeants ont leur argent dans la boîte, plus leurs décisions sont alignées avec les actionnaires. Un fondateur qui détient encore 15% après 10 ans est un signal fort.

Avant d'acheter une action, coche ces 5 points :

1. ☐ ROIC > 15% sur 5 ans
2. ☐ Croissance CA > 10%/an
3. ☐ Net Debt / EBITDA < 3x
4. ☐ FCF Yield > 4% (ou PEG < 1,5 si croissance forte)
5. ☐ Insider ownership > 3%

Si 4 sur 5 sont OK → analyse plus profonde. Si 3 ou moins → passe ton chemin.